Q2活躍會員及訂單量再翻倍 雄踞女性垂直電商NO.1
近日，全球最大的特賣網站唯品會（vip.com，NYSE：VIPS）公布了2014年第二季度（截止于6月30日）未經審計的財報結果。財報顯示，唯品會已經連續(xù)七個季度持續(xù)盈利。2014年第二季度公司總凈營收同比增長136.1%至8.294億美元（約合人民幣51.6億元）。歸屬于公司股東的凈利潤達2640萬美元（約合人民幣1.64億元），同比增長192.1%；毛利率較去年同期的23.5%增長至24.8%；凈利潤率從去年同期的2.6%增長至3.2%。優(yōu)異的業(yè)績表現，主要受益于唯品會活躍客戶數量和訂單數量的持續(xù)翻倍增長：2014年第二季度活躍用戶數量較去年同期的350萬人增長167.9%至930萬人；本季度訂單數由上年同期的1100萬份增長138.4%至2630萬份。根據艾瑞咨詢集團最新發(fā)布的《2014年中國網絡限時特賣市場研究報告》，唯品會2013年以38.1%的市場份額領跑中國限時特賣市場。唯品會所代表的“特賣”模式已經成為當今三大主流電商業(yè)態(tài)之一。與此同時，《2013年中國垂直女性時尚電商行業(yè)研究報告》指出，2013年中國垂直女性時尚電商市場份額中，唯品會以55.2%成為中國垂直女性時尚電商市場的領導者。
連續(xù)七季度盈利 遠超分析師預期
本次財報顯示，唯品會2014年第二季度公司總凈營收同比增長136.1%至8.294億美元（約合人民幣51.6億元），超過之前預期的7.8億美元—7.9億美元（約合人民幣48.1億元—48.7億元）。2014年上半年，唯品會總凈營收15.3億美元（約合人民幣95億元），已相當于2013年全年的九成。本季度歸屬于公司股東的凈利潤達2640萬美元（約合人民幣1.64億元），同比增長192.1%；毛利率較去年同期的23.5%增長至24.8%；凈利潤率從去年同期的2.6%增長至3.2%，成功實現連續(xù)七季度持續(xù)盈利。
鑒于唯品會第二季度的強勁表現以及特賣市場的未來巨大的增長潛力，多家投資銀行機構調高唯品會的目標股價。其中，美國投資公司派杰經專業(yè)分析后，將唯品會（NYSE:VIPS）的股票評級維持在“增持”（Overweight）不變，并將其目標價從224美元（約合人民幣1390元）上調至260美元（約合人民幣1615元），同時表示：“我們將2015年唯品會營收增長預期從50%上調至71%，以反映唯品會營收增長的繼續(xù)加速。唯品會正在對未來增長進行投資，我們認為這一決定從長期來看是正確的。”
此外，德意志銀行也發(fā)布研究報告，將唯品會的股票評級維持在“買入”(Buy)不變，并將其目標價從218（約合人民幣1350元）美元上調11.5%，至243美元（約合人民幣1500元）。
三大品牌規(guī)模效應，助力唯品會領跑兩大電商細分市場
2014年第二季度，唯品會活躍客戶數量與訂單數量保持迅猛增長態(tài)勢。其中，活躍客戶數量較去年同期的350萬人增長167.9%至930萬人；訂單數由上年同期的1100萬份增長138.4%至2630萬份。值得關注的是，本季度新客戶仍然保持高增長，新增活躍用戶為410萬。尤為引人關注的是，唯品會2014年第二季度的活躍用戶數930萬已經與2013年全年940萬的活躍用戶數持平；2014年上半年的總訂單量4650萬，接近2013年全年訂單量4920萬。活躍客戶數量及訂單數量的持續(xù)猛增，主要歸結于唯品會品牌規(guī)模效應的進一步升級。
規(guī)模效應一：品牌知名度的不斷提升，拉動優(yōu)質新客戶的增長：
據尼爾森對唯品會品牌的追蹤調查報告顯示，唯品會在一二線城市的品牌知名度及影響力正在不斷提升，其中一線城市的品牌知名度尤為突出，高達81%。隨著唯品會品牌知名度在一二線城市的持續(xù)高企，一二線城市的銷售占比不斷攀升，由第一季度的51%進一步增長至本季度的53%。從全國范圍內看，唯品會整體品牌知名度同樣呈持續(xù)上揚態(tài)勢，從59%、64%、73%到最新的77%。除此之外，唯品會在“特賣”市場的領導地位也受到行業(yè)與消費者的共同認可。根據艾瑞咨詢集團最新發(fā)布的《2014年中國網絡限時特賣市場研究報告》，唯品會2013年以38.1%的市場份額雄踞特賣市場第一位。同時，據尼爾森的消費者調研發(fā)現，近五成的受訪者表示，說到“特賣網站”就會想到唯品會，這一比例遠高于其他電商網站。隨著唯品會品牌知名度提升，唯品會在國內主要城市的用戶滲透速度將不斷加快，這也是本季度錄得更多優(yōu)質新客戶的主要原因。
規(guī)模效應二：忠實用戶口碑效應，復購率及滿意度保持高位：
根據第二季度財報數據顯示，唯品會用戶復購率超過72%。其中，90%以上的訂單是由重復購買顧客貢獻。根據尼爾森調研報告，高達90%的受訪消費者對唯品會表示滿意，遠高于其他電商品牌。對于高復購率及高滿意度，一方面原因在于唯品會快速增長的品牌規(guī)模給會員帶來更多的優(yōu)質品牌選擇，另一方面則在于唯品會品牌規(guī)模效應所帶來的強大議價能力，為客戶創(chuàng)造了獨一無二的特賣價格。根據尼爾森調研報告顯示，在受訪者對唯品會的認知中，“牌子好”、“都是正品”及“折扣多”是消費者認為唯品會特賣模式最突出的三個特點；這也反映出經過六年的深耕，唯品會開創(chuàng)的
“精選品牌+正品保障+深度折扣”的特賣模式已經為人們所熟知。毫無疑問，忠實用戶口碑效應所帶來的高復購率及高滿意度，反映出特賣模式越來越受到消費者的認可，標志著唯品會進入規(guī)模化擴張的飛速發(fā)展階段。
規(guī)模效應三：整合協(xié)同效應顯現，精選品牌持續(xù)優(yōu)化：
本季度，唯品會總訂單數量2630萬，活躍用戶930萬，其中樂蜂網貢獻了200萬訂單與 130萬活躍用戶�？梢钥闯觯瑯贩渚W與唯品會的整合協(xié)同效應逐漸顯現，包括聯(lián)合采購、議價能力、渠道資源和客戶資源共享等，推動雙方的美妝整體業(yè)務的快速發(fā)展。據財報顯示，本季度唯品會與樂峰網化妝品業(yè)務的成交總額（GMV）超過1.77億美元（約合人民幣11億元）。未來，唯品會將繼續(xù)優(yōu)化服裝與美妝的品類結合，繼續(xù)深挖女性電商經濟，推進多元化品類擴張。據了解，唯品會目前主要覆蓋服裝、鞋包、美妝、母嬰、家居等品類，與11000多個品牌合作，其中1400多個為獨家合作。隨著唯品會品牌規(guī)模不斷擴大，優(yōu)質會員不斷增長，其對于知名品牌的吸引力將越來越大，未來將會吸引更多的品牌合作商家進駐唯品會，這將進一步提升唯品會對于品牌商家的議價能力及優(yōu)化能力，為會員提供更加優(yōu)質的品牌選擇及特賣體驗。
對此，唯品會品牌及公關副總裁馮佳路先生表示：“隨著唯品會品牌知名度的不斷提升，其品牌規(guī)模效應將不斷加強，這一方面將吸引更多優(yōu)質產品品牌加入唯品會，另一方面還將不斷提升每位客戶的重復訂單量。高客戶增長率及高復購率，不僅是唯品會特賣模式魅力的最佳證言，同時也是唯品會持續(xù)領跑特賣市場及女性垂直電商市場的重要原因。”
唯品會未來兩大戰(zhàn)略布局：發(fā)力移動，投資物流
布局一：移動端銷售占比46%，唯品會美國研發(fā)中心發(fā)力移動平臺：
從2014年第二季度財報看，移動端銷售增長迅猛，由去年同期占比12%飆升至本季度的46%，其中7月份更是創(chuàng)下52%的新高。據艾瑞咨詢集團最新發(fā)布的《2013年中國垂直女性時尚電商行業(yè)研究報告》數據顯示，2013年12月，在移動端月度APP的用戶覆蓋人數方面，唯品會以878.8萬領跑中國女性時尚電商市場。據了解，唯品會美國研發(fā)中心于7月25日在硅谷正式成立，其中一項重要研發(fā)任務就是移動平臺領域的前沿技術研究。
“唯品會的特賣模式非常適合消費者的移動端使用習慣，因此移動端銷售成為公司未來業(yè)績增長點之一。隨著唯品會美國研發(fā)中心的成立，我們將更加專注移動平臺技術的創(chuàng)新，通過世界頂尖技術的研究和應用，為用戶打造世界級的特賣體驗。”唯品會董事長兼首席執(zhí)行官沈亞在2014年第二季度的財報解析會上談到。
唯品會美國研發(fā)中心聚焦于移動平臺及大數據領域的前沿技術研究，通過對美國研發(fā)中心未來研發(fā)成果的運用，唯品會將讓很多想像中的場景變?yōu)楝F實。比如，消費者看到喜歡的商品，只要拍照并上傳至唯品會，平臺將立即自動識別并為你展示唯品會售賣的同款商品或類似商品，以“所見即所得”的快速匹配即刻實現你的購物愿望。同時，通過對大數據的研究和運用，唯品會將為消費者提供“千人千面”的定制化服務，根據會員在唯品會的購物或瀏覽習慣，讓每一位會員在登錄后都看到不一樣的頁面，上面都是他們各自喜歡的商品或內容，這不僅簡化了購物環(huán)節(jié)，通過精準匹配提升售賣率，更讓購物過程充滿了驚喜。
布局二：倉儲擴張為運營提速，預計至2016年全國倉儲面積將擴展到70萬平方米：
為了匹配高速增長的訂單量，確保優(yōu)質的用戶體驗，唯品會將不斷擴展倉儲面積，優(yōu)化庫存管理，提升整體運營效率。據了解，唯品會已經在天津、鄂州、佛山、昆山、簡陽建立起五個大規(guī)模倉儲中心，分別服務于華北、華中、華南、華東、西南的顧客，目前全國倉儲面積54萬平方米，預計到2016年全國倉儲面積將擴展到70萬平方米。據財報顯示，本季度的訂單量比去年同期增長138.4%，但是履約費用占凈營收比率卻同比下降兩個百分點，從去年同期的12.2%下降至本季度的10.1%，充分反映出唯品會規(guī)模效應所帶來的運營效率提升。
對此，唯品會首席財務官楊東皓先生表示，“唯品會是一家以‘限時搶購’為主要特征的特賣電商，特賣的模式決定了我們的物流倉儲運作模式與眾不同，這就要求倉儲中心擁有較高的業(yè)務水平與現場管理能力，以確保整個供應鏈各環(huán)節(jié)高效、協(xié)調、有序。未來，唯品會將加大倉儲空間的建設，提升存貨管理及運營的能力，為消費者提供優(yōu)質的特賣配送服務。”
總體看來，2014年唯品會第二季度業(yè)績表現卓越，遠超投資機構和分析師的預期，其優(yōu)質新客戶的增長、品牌知名度的提升、規(guī)模效應、品類擴張、以及移動銷售的高增長，均得到了資本市場的認可，成為目前全球最大的特賣網站、以及最大的女性時尚電商之一。此外，唯品會初步預計，2014年第三季度的總凈營收將為8.5億美元與8.6億美元（約合人民幣52.8億元與53.4億元）之間，相比去年同期增長約122%至124%。
